一、基金基本情况概述

工银医药健康股票A(006002)成立于2018年7月30日，四季度最新规模19.65亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为4星。

基金经理谭冬寒拥有6.4年的基金投资经历，2019年12月23日正式接受工银医药健康股票A基金管理，任职期间回报为176.55%，位居同类892只基金中第28名。

(资料图)

谭冬寒现管理8只产品（包括A类和C类），管理总规模为62.74亿元，平均年化回报为16.97%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为9.18%，同类平均收益为0.70%，在同类867只基金中排名93位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，工银医药健康股票A基金的总资产为30.59亿元。较上一期31.67亿元变化了-1.08亿元，环比变化了-3.40%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

工银医药健康股票A基金的持有人数为77333人，机构投资占比为43.75%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.85%。较上一期环比变化了3.66%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为55.37%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

工银医药健康股票A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为135.56%，上一期换手率为113.08%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达230.14%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度经济基本面还在继续下行,反映出来的企业盈利预期也在继续下修,主要影响因素包括新冠疫情影响和地产销售的继续下行。但明年预期的修正已经发生,核心因素是四季度国内政策变化较大,一是疫情防控政策的快速转向,二是地产的扶持政策更加明确。按照熊市反转的三重底框架来分析,政策底已经走过,估值底大概率也已经走过。而疫情负面影响可能在2023年一季度结束,消费场景随后开始恢复,随着地产扶持和消费促进的政策逐步发力,预计盈利底可能在2023年一季度和二季度出现。海外来看,美联储加息最剧烈阶段或已经过去,2023年中国经济复苏而美国经济有衰退风险的可能性较大,中国权益市场的相对优势可能会更加凸显。四季度我们在市场底部信号逐步出现过程中进行了加仓,从80-85%的仓位提升到90-95%的仓位。结构上也有一定调整,主要在疫情受益类资产(如连锁药店、中药、检测)和疫后复苏类资产(如医疗服务、消费、医美)中依据市场情绪变化而做切换,另外在集采负面政策逐步出清的医疗器械方向有所加仓。

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